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开元仪器:打造国内最有影响力的职教集团 买入评级

来源:黄冈新闻网   时间: 2019-04-16

  [摘要]

  事件:

  公司发行股份+支付现金收购恒企教育100%股权及中大英才70%股权,并募集配套资金申请获证监会核准批复。

  点评:

  一、重组获证监会核准批复,教育版图正式落地,公司由单一主业变成制造业+教育双主业公司,盈利能力明显增加。恒企教育成为上市公司全资子公司,中大英才成为上市公司控股子公司。恒企教育董事长江勇个人认武汉哪家医院治癫痫正规购募集配套资金2.3亿元,股份全部锁定36个月。重组完成后教育团队(恒企教育董事长江勇、中大英才董事长赵君及恒企管理团队)持有公司股权比例将达17.9%。重组完成后,实际控制人持股比例为45.5%。

  二、公司战略目标是打造国内最有影响力的职教集团,通过产融结合与线上线下结合,打造职教培训、企业培训与产业对接三大平台,实现学生教育、企业培训到人才就业三位一体的职业教育运营集团。未来发展来自恒企教育、中大英哪里可以把癫痫病治好才2家公司的扩张,以及相互协同带来的增量,同时公司会继续在职业教育领域进行外延并购。

  恒企教育提供的主要服务为会计培训服务和IT培训服务。截至2016年11月底在100多个城市设立197个直营校区,在25个城市设立33个加盟校区。2017年目标扩张至300个校区,重点拓展省会城市、重点地级市。恒企未来2大发展引擎:1、建设职业教育基础设施:线上云网校+线下实体校区智慧课堂模式。

  湖北权威癫痫专科医院中大英才主要服务为互联网在线职业考试培训、职业技能培训和图书销售,通过网站及业务系统提供相关行业资讯、咨询、交互式学习及服务等。

  三、首次给予“买入”评级。预计公司2017~2018年净利润分别为1.38亿、1.82亿,其中恒企教育2017~2018年承诺净利润不低于1.04亿、1.35亿;中大英才2017~2018年承诺净利润不低于2,000万、3,000万。对应公司17~18年EPS分别为0.41元哪家治癫痫好、0.54元,对应PE分别为57倍、43倍,交易完成后市值78.0亿。职业教育市场盘子大,公司通过产融结合与线上线下结合,打造职教培训、企业培训与产业对接三大平台,实现学生教育、企业培训到人才就业三位一体的职教集团。恒企和中大英才在各自领域具有强竞争力且相互协同性强,未来线上线下协同发展、产业链上下游、跨赛道复制均具有不错拓展空间。

  四、风险提示:并购整合风险,市场竞争加剧风险。

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