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机构潜力金股精选

来源:黄冈新闻网   时间: 2019-04-17

  提示声明:

  本文涉及的行业及个股分析来源于券商研究报告,仅为分析人士对该行业及个股的个人观点,不代表中证网观点,不作为投资者买卖股票的依据。股市有风险,投资须谨慎。

  福能股份(600483.SH):中短期看火电弹性,长期看风电成长

  事件:公司发布2018年半年度业绩快报,上半年营收38.4亿元,同比增长:实现归母净利润4.1亿元,同比增长37.9%。

  上半年表现良好。2018年H1新增并表华润六枝电厂1-6月营资阳最好的癫痫医院业收入8.9亿元,公司权属燃煤及燃气电厂发电量同比增加,燃煤及燃气供电收入分别增加3.4亿元和1.7亿元,以及上半年新增参股企业华润温州电力投资收益1.2亿元等共同带动公司业绩增长。2018年上半年相较于2017年同期不存在出售所持有的太阳电缆股票获得投资净收益0.5亿元(非经常性损益),实现扣非后归母净利润4.0亿元,同比增长60.5%,业绩表现良好。

  火电盈利回升,业绩弹性体现。煤电方面,公司拥有鸿山热电100%股权、龙安热电65%股权、国电泉州23%股权和石狮热电46.67%股权,2017年10月公司以自有资金9.83亿元收购华润温州20%股权和华润六枝51%股权,目前公司控股煤电装机哪里治癫痫比较好容量255.6万千瓦,权益装机容量276万千瓦,供热能力1750吨/小时,供热和供电体量较大。受2017年以来煤价上涨影响,公司煤电盈利能力处于底部,后续若煤价回落公司煤电弹性显著。气电方面,公司拥有晋江气电75%股权,控股装机152.8万千瓦。2018年6月公司气电临时上网电价提升0.0523元/千瓦时至0.5957元/千瓦时(提升9.6%),用气价格相较于2017年均价下降了0.057元/立方米至2.803元/立方米,2018年1月1日起执行。同时,公司2018年度发电计划电量转让替代指标落地,晋江气电出让上网电量指标24.7亿千瓦时,若全部出让,预计毛利约5.7亿元。电价上调、气价下调、发电指标转让有望共同带新乡市治癫痫首选哪家医院动公司气电毛利率水平由2017年的4.8%提升至10%以上,助力业绩反弹。

  风电持续投产带来长期业绩增长。福建省为风资源大省,不弃风不限电,2017年利用小时数2756小时,位居全国首位。根据政策规划,福建省大力发展风电,“十三五”期间计划新增风电装机324万千瓦(其中海风200万千瓦),到2020年总规模达500万千瓦,当前距离“十三五”目标仍有翻倍空间。目前,公司控股运营17个陆上风电项目,参股运营1个海上风电项目(持股比例35%),在运控股装机规模71.4万千瓦,权益规模74.1万千瓦,约占福建省风电装机规模的28%,位居福建省第一。公司风电运营主体福能新能源2017年实现净利润4.6湖北治疗癫痫哪家医院亿元,同比增长37.3%,2014-2017年净利润复合增长率达31.6%,发展势头强劲。目前,公司核准在建风电项目38.4万千瓦(陆上风电18.4万千瓦,海上风电20万千瓦);储备风电300万千瓦(海上风电200万千瓦,陆上风电100万千瓦)。合计规模约为在运项目规模的4.6倍,能够有力支撑业绩长期增长。

  盈利预测与投资建议。预计2018-2020年EPS分别为0.72元、0.84元和0.99元,对应PE10X、9X和8X。公司短期看火电盈利能力反弹,长期上风电业务持续增长,首次覆盖,给予2018年13倍估值,目标价9.36元/股,“买入”评级。(西南证券) 

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